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短期流动性充裕 央行连续15个交易日暂停逆回购

作者:dede58.com 来源:dede58.com 日期:2019-04-26 13:18 人气:
导读:
[手机看新闻][字号 大 中 小][打印本稿] 昨日,央行发布公告称,目前银行体系活动性总量处于合理丰裕程度,9月11日不开展公开市场操做。这是央行持续第15个交易日暂停逆回购操做。

[手机看新闻][字号 大 中 小][打印本稿] 昨日,央行发布公告称,目前银行体系活动性总量处于合理丰裕程度,9月11日不开展公开市场操做。这是央行持续第15个交易日暂停逆回购操做。 对此,中国银行国际金融研究所研究员王有鑫昨日对《证券日报》报道暗示,近期无论是从数量上看还是从价格上看,市场短期活动性表示都相对平稳。除上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜拆借利率有所走高,其他期限同业拆借利率走势颠簸不大,持久国债收益率颠簸也在正常区间。之前央行已通过等量续做中期借贷便当(MLF)等操做平抑了市场活动性颠簸,因而,短期并没有启用逆回购操做的须要和需求。 “近期市场活动性持续处于丰裕形态,是央行持续暂停逆回购操做的次要原因。”东方金诚首席宏不雅阐发师王青昨日对《证券日报》报道暗示,本月活动性扰动因素偏多,次要包罗:9月份是处所债发行顶峰期,估计发行量将创年内单月新高;9月27日美联储很可能颁布发表年内第3次加息;9月末金融机构将面临季度MPA查核时点。此外,本周还会有1000亿元国库定存到期、缴税等活动性回笼因素。以上这些均可能对短期资金面构成扰动,市场利率有可能小幅上行。 王有鑫也认为,估计短期活动性将面临更多冲击和不确定性因素。除了季末银行监管查核压力增大,将增加活动性供应颠簸性外,美联储加息预期再次升温,政府债券发行速度提速,也城市在特定时点增加活动性承担。 考虑到当前经济金融形势和外部环境呈现了新的变革,昨日承受《证券日报》报道采访的专家认为,将来央行需要愈加精细化的货币政策操做。 在王有鑫看来,目前货币政策仍然是稳健中性的,并未发作底子性的转向。虽然前期市场利率呈现大幅下行,但其实不代表市场已经转向宽松,目前金融监管仍然连结严格态势,实体经济融资可获得性其实不乐不雅,后续市场利率很有可能会连结根本不变,制止对市场价格信号带来干扰。 王有鑫还暗示,货币政策要综合权衡国内经济开展和外部经济颠簸,其本质是要在实体经济开展和金融不变中掌握好标准。在国内经济下行压力增加和美联储加息布景下,大开大阖式的货币政策不是最优选择,无论是放松货币政策还是紧缩货币政策可能城市形成经济的颠簸。两难窘境下,央行需要愈加精细化的货币政策操做,通过预调微调引导好市场预期和活动性变革。 王青认为,在经济运行环境稳中有变的布景下,货币政策一定需要根据现实情况停止预调微调。前期在严监管政策和造度陆续到位的布景下,将活动性办理目的从“合理不变”调整为“合理丰裕”,预防可能呈现的活动性风险,就是此中一例。不外,这种预调微调都是边际调整,并未改动构造性去杠杆、防备化解金融系统性风险的总目的。下一步,货币政策向宽松标的目的调整的力度会遭到更严格的把控,基建提速也不会削弱压降处所政府隐性负债的决心,监管层将掌握好稳增长、调构造和防风险之间的平衡。 “短期来看,考虑到9月份活动性扰动因素偏多,央行仍会对峙‘合理丰裕’的活动性办理目的。”王青暗示,接下来若资金面明显趋紧,市场利率持续大幅高于政策利率,央行有可能恢复公开市场操做予以对冲。不外,类似前期市场利率与政策利率倒挂的现象不会持续呈现。别的,为应对美联储加息和连结国内货币政策稳健中性,9月份央行有可能小幅进步逆回购、MLF等政策利率0.05个百分点至0.1个百分点,同时降低存款筹办金率0.5个百分点。 (责任编纂:单晓冰)

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